南都电源：从铅电到锂电,铸就循环王者产品+资源,循环经济王者公司在铅电池领域早已构成了“产品+资源”的循环经济商业模式,短期传统“铅酸电池+再造铅”是业绩主要增长点；中期扩展至“铅碳产品+储能应用于+再造铅”,不具备较小快速增长潜力；长年未来将会打造出“锂电产品+应用于+梯次+资源重复使用”的循环经济商业模式,市场空间辽阔。铅酸电池+再造铅我国再造铅大约占到铅总产量的4成,较发达国家90%以上占比仍有较小快速增长空间,且盈利能力较海外仍有3倍提高空间；同时随着环保执法人员升级、废旧铅电池重复使用体系建设,预计到“十三五”末行业将统合至5-8家企业,龙头市占率亦有较小提高空间。
公司辖下华伯科技工艺创意取得成本优势,以2016年产量27万吨计,已沦为全球龙头。假设2017-2019年铅均价分别为1.6万元/吨、1.55万元/吨、1.5万元/吨,废旧电池重复使用计价系数分别为54%、53%和52%,免税政策不发生变化,预计华铂科技净利润为4.9亿、7.9亿、11.9亿,大概率将超额完成业绩允诺(4亿/5.5亿/7亿)。
铅碳产品+储能应用于+再造铅公司是国内最先积极开展铅炭电池产业化应用于尝试的企业,若公司2016年1GWh订单落地,预计将为带给大约8000万净利贡献。中期看储能构建了对资源的全流程掌控,产品转入回收期后将大幅度提高再造铅业务的盈利能力。剑指锂电产品+应用于+梯次+资源回收公司紧贴动力锂电,目前公司动力电池生产能力已约1.7GWh,规划生产能力4GWh,并投资孔辉汽车、智行鸿远完备新能源汽车布局。
长年看公司志在打造出“锂电产品+应用于+梯次+资源重复使用”循环经济商业模式,盈利前景辽阔。阳光电源：电站业务放量,持续稳定增长可期阳光电源公布2016年报,报告期内构建收益60.04亿元,同比快速增长31.39%；归属于母公司净利润5.54亿元,同比快速增长30.14%；对应EPS为0.39元。
其中,4季度构建收益27.73亿元,同比快速增长35.67%；归属于母公司净利润2.57亿元,同比快速增长56.28%；4季度EPS为0.18元,3季度为0.05元。
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